IMF alerta: guerra no Oriente Médio empurra preços para cima e freia crescimento global

O chefe do FMI, Kristalina Georgieva, não está disfarçando a realidade: a guerra que se desenrola no Oriente Médio já cortou 13 % da oferta mundial de petróleo e, como consequência, inflacionou os preços de tudo que depende do combustível. A mensagem foi repetida em Davos, no Fórum Econômico Mundial, e ecoada pelos corredores de Nova York e Tóquio – não há quem ignore que a crise de energia já está moldando a agenda dos encontros do FMI e do Banco Mundial.

Se o conflito permanecer contido – algo que ainda é uma aposta – a projeção oficial do Fundo indica que o crescimento global vai arrastar para 3,1 % em 2026 e 3,2 % em 2027. Esses números são modestos, mas o ponto crítico não está na taxa de crescimento em si, e sim na pressão inflacionária que acompanha a escassez de óleo. Cada ponto percentual de inflação a mais pesa nos bolsos dos consumidores, nos orçamentos dos governos e nos balanços das empresas que já lutam para equilibrar cadeias de suprimentos ainda fragilizadas pela pandemia.

Quem ganha com esse cenário? Os grandes produtores de petróleo que conseguem manter a produção apesar da guerra – sobretudo a Arábia Saudita e outros membros da OPEP que controlam a maior parte da oferta – veem seus lucros inflados por preços mais altos. Além disso, investidores que apostam em commodities energéticas colhem ganhos rápidos, enquanto bancos de investimento que financiam projetos de energia fóssil podem esperar fluxos de caixa mais robustos.

Quem perde? Países importadores de energia – a Europa, o Japão e grande parte da América Latina – encaram contas de energia que sobem sem precedentes, forçando cortes de gastos públicos e pressionando salários reais. As economias mais vulneráveis, que já carregam dívidas elevadas, correm risco de entrar em recessão se a inflação subir demais e os bancos centrais forem obrigados a apertar a política monetária.

Qual o interesse real por trás da mensagem do FMI? A instituição, embora tecnicamente neutra, tem um histórico de pressionar governos a adotar reformas estruturais que favorecem a liberalização dos mercados e a abertura ao capital internacional. Ao enfatizar o risco de inflação e crescimento lento, o FMI cria um ambiente propício para que países desenvolvidos – e seus bancos – reforcem políticas de juros mais altos, o que beneficia credores e investidores em ativos de renda fixa. Ao mesmo tempo, a narrativa de “todos os caminhos levam a preços mais altos” serve como justificativa para intervenções de governos ocidentais que buscam estabilizar os mercados de energia, potencialmente reforçando sua influência geopolítica na região.

Em suma, a guerra no Oriente Médio não é apenas um conflito local; é um gatilho que reconfigura a balança de poder econômico global. Enquanto alguns lucram com o aumento dos preços do petróleo, a maioria das economias – especialmente as mais dependentes de importação de energia – paga o preço alto da instabilidade. O FMI, ao soar o alarme, reforça um discurso que favorece a agenda dos credores e dos grandes produtores, deixando claro que, nesta partida, o tabuleiro está longe de ser neutro.